存储芯片盈利承压，何时回暖？

　　2025年第一季度，存储芯片市场依旧在寒冬中徘徊，存储价格仍未反弹，企业盈利整体承压。近期，国内存储芯片上市公司密集披露财报，数据清晰地反映出行业的艰难处境，不过，市场也透露出一些回暖的信号，让人们对未来充满期待。

　　2025年第一季度，存储芯片价格依旧处于低点，多数企业盈利增长面临巨大压力。佰维存储在财报中指出，受全球宏观经济环境影响，存储价格自2024年第三季度起逐季下滑，至2025年第一季度达到阶段性低点。江波龙也表示，消费电子为核心的下游终端市场复苏缓慢，叠加下游客户消化库存，半导体存储行业价格上升趋势受挫。

　　在统计的十家存储芯片相关上市公司中，营业收入、归母净利润皆为正且均实现同比增长的企业仅有三家，多数企业盈利增长乏力。营收同比下滑的企业有4家，净利润亏损企业有3家，净利润同比下降企业达五家。存储芯片企业在价格低迷的困境中艰难前行，盈利增长的压力如同一座大山，压得企业喘不过气来。

　　尽管存储产业第一季度景气不振，但利基型产品价格率先出现改善迹象。兆易创新董事、副总经理胡洪表示，一季度利基型DRAM竞争激烈，收入同比小幅下降，但3月以来，以D48Gb、LPD4等产品为代表的利基型产品价格有所回升。

　　这主要得益于三星、SK海力士、美光三大原厂产能向高性能存储倾斜，降低了利基型产品的库存水位。海外大厂向HBM、D5等主流产品迁移，淡出利基型市场，而下游客户库存水位较低，在供给收缩的背景下，利基型产品价格上扬。东芯股份也表示，利基型DRAM有逐步修复的趋势，上半年价格预计稳定，下半年有望好转。多家企业预计存储行业将逐步回暖，江波龙财报显示，随着原厂减产或控产计划，市场价格及各方心理预期上扬，下游客户消化库存进程基本结束，下游需求出现实质性增长，半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。

　　对于存储企业来说，AI是拉动下游需求的主力动能。江波龙表示，云服务提供商对AI硬件的持续投资，将推动高性能计算和存储硬件需求增长，智能终端市场中长期存储需求也将持续增长。胡洪指出，在国补政策提振下，消费电子、家电等领域需求强劲，AIPC、服务器等领域因AI发展，对NOR Flash的数量、容量提出更高需求。

　　同时，细分领域的新动能也在加速成长。在终端领域，AI手机、AI PC、AI眼镜等可穿戴设备受到企业关注。聚辰股份表示，AI眼镜等可穿戴智能设备需求量增加，有望为公司工业级EEPROM业务打开新市场。佰维存储2024年面向AI眼镜产品收入约1.06亿元，预计2025年有望同比增长超过500%。在网通板块，FTTR需求强劲，东芯股份观察到终端客户在基站方面的需求回暖，针对大容量SLC NAND需求端逐步好转。机器人产业也是存储芯片企业的开拓方向，多家企业产品在机器人领域获得应用或积极布局相关终端应用。

　　存储芯片企业虽在盈利“寒冬”中挣扎，但利基型产品回暖和细分领域新动能的崛起，让人们看到了行业回暖的曙光。未来，存储芯片市场能否真正走出困境，值得持续关注。